法兰转债754966申购价值分析
2020-07-31 11:18  点击:24
法兰转债(113598)对应正股法兰泰克(603966),转股价格:13.88元,信用评级:AA-,发行总额:3.30亿。申购代码:754966,申购时间:7月31日(周五),破发风险较小,尚可申购。
转债条款
1、评级:AA-
2、规模:3.3亿(规模小)
3、实际控制人股票质押担保
4、利率:第一年0.4%;第二年0.8%;第三年1.0%;第四年:1.5%;第五年2.5%,第六年15.0%(含最后一年3.0%),总计21.2%(票息尚可)
5、下修条款:15/30~80%(较严苛)
6、强制赎回:15/30~130%(一般)
7、有条件回售:2~30~70%(一般)
8、申购代码:754966
9、配售代码:753966 每股配售1.564元面值转债
10、当前转股价值:100.86
11、行业对标:无
正股质地
正股是法兰泰克,江苏民营企业,2018年上交所上市。主营产品为欧式起重机、电动葫芦、工程机械部件的研发、制造和销售,主要用于高端装备制造、能源电力、交通物流、汽车、船舶等行业。国内欧式起重机的主要生产厂商,行业龙头。
公司这两年处于买买买的状态,2018年收购奥地利特种起重机及物料搬运行业细分市场领先企业 Voithcrane,进一步拓展海外市场;2019年收购国内水利水电缆索起重机供应商国电大力,进一步完善起重机产品线。
业绩方面,2019年营收11.1亿,同比增长44.8%,净利润1.03亿,同比增长55.7%。今年一季度,营收2.03亿,同比增长6.7%;净利润623.6万,同比增长76%。
申购建议
正股方面, 国内装备制造、能源电力、交通物流、汽车、船舶、冶金、建材等行业诸多基础工业、基础设施建设的需求与带动,给国内桥、门式起重机发展提供了一个广阔的空间。
进军高端,这是国内诸多工业行业所面临的问题,除此之外,起重机行业还有自动化、数字化、模块化的趋势,其实很多行业都是这样,都还有不小的发展空间,就看投资者能不能发掘出来了。
转债条款方面,6年票息尚可,下修条款较严苛,我会申购。